棱镜丨安踏营收241亿收购Amer Sports即将完成

]距离此笔中资最大规模体育并购案最终尘埃落定,仅差临门一脚,收购方案仍需要得到Amer Sports超过90%已发行股份股东的同意。

赴港上市11年,安踏集团(交出历史最佳年度业绩。不过,市场投资者更为关心的是,在斥资46亿欧元大手笔完成对Amer Sports收购后,这家野心勃勃的中国体育用品领头羊能否继续保持高速增长。

2月26日,安踏公布2018年财报业绩,其营收同比增长44.4%,达到241亿元,股东应占溢利增加32.9%至41亿元,毛利率则增加3.2%,达到惊人的52.6%。

在业绩发布会现场,安踏集团主席兼CEO丁世忠看上去心情不错,时不时与两边的总裁郑捷、销售总裁吴永华微笑交流。

安踏公告还称,其联合方源资本、 Anamered Investments及腾讯组成的财团现金要约收购芬兰体育用品集团(Amer Sports,为始祖鸟母公司),该笔收购案已获得墨西哥联邦经济竞争委员的批准。至此,收购反垄断程序获得了所需要的全部官方批准。更早之前,该收购案完成了包括澳洲、欧盟、土耳其、中国、俄罗斯等主管机构的批准,以及美国、加拿大竞争主管机构的审阅程序。

距离此笔中资最大规模体育并购案最终尘埃落定,仅差临门一脚,收购方案仍需要得到Amer Sports超过90%已发行股份股东的同意。

安踏集团总裁郑捷接受腾讯《棱镜》等媒体采访时透露,该笔收购案本来预计2月28日完成,但墨西哥方面审批流程慢导致收购料于3月8日完成,所以全部收购工作将于3月底结束。2018年财报显示,目前安踏手中持有的现金及现金等价物92.83亿元,超3月银行定期存款8.07亿元。

对于这笔颇受关注的收购案,丁世忠表示,收购Amer Sports核心考量在于其在中国市场销售规模小,有市场增长空间,这家公司品牌价值很难用钱去衡量,“我们不是冒险的公司,过去运营FILA品牌的成功经验证明,安踏有能力管理好一家全球性的公司。”

安踏近年高速增长的驱动力,主要源自丁世忠多次提及的FILA品牌。此次业绩会,安踏集团第一次将FILA定义为与安踏品牌齐名的两大主品牌。中金此前报告指出,FILA收入占安踏集团整体收入的近30%,毛利率达到70%以上。

对于目前FILA规模占比,郑捷并未透露,只是称其增速在80%以上,而安踏主品牌增速保持在10%-20%的中段增长。他强调,安踏主品牌依然是安踏集团的根,是100%拥有,在内部是不可撼动的地位。

郑捷表示,安踏集团与Amer Sports品牌的最大协同效应会在中国,“我们希望其在中国市场做得风生水起,欧美市场的潜力则继续深挖,因为我们过往的管理经验都在大中华区,欧美国际市场更依赖原有团队。”

在安踏集团“多品牌”战略下,其目前覆盖了从高端到大众市场的目标市场,分别为迪桑特(DESCENTE)、乐(FILA)、斐乐儿童(FILA KIDS)、小笑牛(KINGKOW)、可隆体育(KOLON SPORT)、斯潘迪(SPRANDI)、安踏、安踏儿童。Amer Sports收购完成后,集团内部众多品牌协同效应考验管理层智慧。眼下,除了安踏主品牌和FILA外,其他新品牌尚未进入业绩收获期。

郑捷表示,迪桑特等其他新品牌业务占比非常低,目前仍处于亏损状态,2018年是优化、修正,2019年会完全不一样。首席财务官赖世贤表示,新品牌的亏损,是导致集团2018年经营溢利率从23.9%下滑至23.7%的原因所在。

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